Lidia Misnik (*) – 14/03/2023
“Ogni nuvola ha un rivestimento d’argento”, è una linea familiare di rassicurazione, e il presidente russo Vladimir Putin l’ha raggiunta, di recente, mentre commentava la serie di sanzioni imposte a Mosca dall’Occidente e dai suoi alleati negli ultimi anni. Sono “un passo potente verso una maggiore sovranità economica e finanziaria, che è cruciale”, ha azzardato.
Mosca è stata a lungo abituata alla pressione delle sanzioni, che risalgono ai giorni sovietici, e l’UE e gli Stati Uniti hanno iniziato ad annunciare nuove ondate di restrizioni dal 2014. Tuttavia, tale pressione ha raggiunto un livello completamente nuovo l’anno scorso dopo che Putin ha lanciato la campagna militare in Ucraina, rendendo la Russia il paese più sanzionato al mondo, davanti all’Iran. Mosca è stata schiaffeggiata con dieci pacchetti di sanzioni, solo da Bruxelles, dal febbraio dello scorso anno.
Tuttavia, anche queste misure non sono state sufficienti a paralizzare l’economia russa. I funzionari occidentali hanno ammesso che le decisioni prese dal governo russo di respingere le sanzioni hanno aiutato la base fiscale del paese a reggere nonostante il contesto difficile.
Cosa ha fatto la Russia per mitigare l’effetto delle sanzioni e per quanto tempo può sostenere la sua resilienza?
Fare i compiti
La Russia si è trovata sotto pressione significativamente maggiore dopo aver iniziato la sua offensiva militare in Ucraina. C’era da aspettarselo, dal momento che i politici occidentali avevano avvertito che Mosca avrebbe affrontato una punizione se avesse deciso di intervenire militarmente contro il suo vicino. Non sorprende che le prime restrizioni siano state annunciate entro 24 ore dall’escalation del conflitto, seguite quasi immediatamente da una risposta pubblica russa sulle contromisure che il governo avrebbe preso.
Molte delle misure per proteggere il sistema finanziario russo erano state prese molto prima del lancio dell’operazione militare. Avrebbe potuto affrontare un colpo schiacciante quando Visa e Mastercard hanno cessato le operazioni in Russia e sono stati imposti divieti sulle transazioni da parte delle banche, spiega Ivan Timofeev, direttore dei programmi presso il Consiglio russo per gli affari internazionali. Tuttavia, secondo l’esperto, ciò che ha permesso all’economia russa di superare la tempesta è stata la creazione del sistema di pagamento nazionale indipendente Mir da parte della Banca centrale russa e del Ministero delle finanze nel 2015.
“Ecco perché la partenza dei sistemi di pagamento esteri dopo l’inizio dell’operazione militare speciale non ha minato il settore finanziario russo. È vero, c’è stato uno shock, ma è stato di breve durata ed è stato rapidamente superato”, dice Timofeev.
Operazione per salvare il rublo
Come osserva Timófeev, un fattore sostanziale che ha aiutato l’economia russa sono state le misure adottate dalla Banca centrale per sostenere il rublo. Dopo che i mercati valutari e azionari hanno risposto alle sanzioni occidentali con una significativa volatilità, la valuta russa è affondata a un minimo record di 121,5 rubli per dollaro nel marzo 2022.
Il 28 febbraio, la Banca centrale ha chiesto che gli esportatori russi vendessero l’80% della loro valuta estera e la convertissero in rubli, considerandola una misura necessaria per aumentare l’offerta di altre denominazioni sul mercato interno e quindi alleviare la pressione sul rublo.
È interessante notare che questa misura era stata utilizzata prima. Nel 1991, è stato introdotto per prevenire un deflusso di valuta estera ed è rimasto in vigore per quasi un decennio. Il picco precedente si è verificato durante la crisi del 1998, quando il requisito obbligatorio di vendita di valuta è stato aumentato al 75%, un livello che è rimasto in vigore fino al 2001. È stato gradualmente eliminato prima di essere completamente abrogato nella primavera del 2006 come parte di uno sforzo per rendere il rublo liberamente convertibile.
In una spinta per prevenire i deflussi, Putin ha anche limitato la quantità di denaro che potrebbe essere portata fuori dal paese, imponendo un limite di $ 10.000 a persona, o equivalente in valuta estera, il 2 marzo.
Nel frattempo, l’aumento dei prezzi del petrolio e del gas naturale insieme al calo delle importazioni lo scorso anno ha provocato un diluvio senza precedenti di valuta estera sul mercato interno russo, sostenendo il rublo e compensando i prezzi più elevati delle importazioni ora provenienti da altri fornitori, secondo Valery Mironov, vice direttore del Centro di sviluppo dell’Istituto superiore di economia di Mosca.
Di conseguenza, il dollaro è affondato a un minimo di sette anni di 50,1 rubli entro giugno. Da allora una serie di restrizioni sui cambi sono state revocate poiché i prezzi del petrolio e le esportazioni di gas naturale sono diminuiti, il che ha portato a un indebolimento del rublo a dicembre. Il tasso di cambio era sceso a 73,8 rubli per dollaro entro la fine dell’anno, e ora si è stabilizzato tra 72 e 75 rubli.
“A gennaio, il Ministero delle Finanze è entrato nel mercato dei cambi per attuare la regola fiscale e compensare il calo delle entrate di bilancio del petrolio e del gas. Il ministero ha fondi nelle sue casse, che prevede un rublo stabile nel 2023. Parte della domanda di valuta estera di dicembre e gennaio ha avuto a che fare con fattori temporanei come le imprese russe che acquistano società straniere che stavano uscendo dal mercato russo “, spiega Mironov.
Il business è tutto, il resto è niente
Il 28 febbraio 2022, la Banca centrale russa ha aumentato il tasso di interesse di riferimento dal 9,5 al 20% per far leva sui crescenti rischi di deprezzamento e inflazione. A seguito di tale decisione, le banche hanno iniziato ad aumentare i tassi di interesse su depositi e prestiti. Putin ha incaricato le banche di garantire il tasso di interesse in tutti i contratti firmati prima della decisione della Banca centrale.
I crescenti tassi di interesse, tuttavia, non hanno colpito le piccole e medie imprese (PMI), perché a marzo sono stati resi disponibili prestiti speciali per queste imprese, che non dipendevano dal tasso ufficiale.
Ad agosto, il primo ministro Mikhail Mishustin ha firmato un decreto sui prestiti agevolati (4,5% e 3%) per la ristrutturazione o lo sviluppo delle imprese. Si tratta di un programma triennale e prestiti possono essere presi per un massimo di dieci anni. I destinatari prioritari sono state le PMI che lavorano nell’agricoltura, nella logistica e nel settore alberghiero.
Le PMI potrebbero anche adeguare i loro piani di pagamento per un periodo massimo di sei mesi. Dal marzo del 2022, gli uffici delle imposte non hanno presentato cause fallimentari contro le società che devono tasse e tasse.
Il governo russo ha anche esteso una moratoria sulle ispezioni programmate per le piccole imprese. Sono state previste eccezioni nei casi in cui l’attività commerciale in questione potrebbe comportare rischi per la vita e la salute dei cittadini.
Secondo Mironov, le misure a sostegno delle imprese russe sono state introdotte con l’obiettivo primario di salvare posti di lavoro. Il governo voleva evitare uno scenario in cui la pressione esterna avrebbe rimosso i mezzi delle persone per guadagnarsi da vivere.
“Le misure di sostegno al mercato del lavoro (formazione, sussidi) sono state prontamente riadattate per riflettere le esigenze dell’economia; Circa 440.000 posti di lavoro sono stati salvati grazie a un programma che prevedeva il differimento del pagamento dei premi assicurativi (per un totale di quasi 1 trilione di rubli) per le organizzazioni la cui attività principale era inclusa nell’elenco dei settori interessati dalle sanzioni. Di conseguenza, nel terzo trimestre del 2022, il numero di russi che vivono in povertà è sceso a 15,3 milioni (rispetto ai 16 milioni nel terzo trimestre del 2021)”, ha detto Mironov.
Repubblica dei Pirati
Molti economisti ritengono che l’introduzione di un sistema di “importazioni parallele” abbia svolto un ruolo importante nel sostenere l’economia russa in mezzo alla pressione delle sanzioni. Il governo russo ha autorizzato l’importazione di alcuni tipi di prodotti fabbricati all’estero nel paese senza il consenso dei relativi proprietari di marchi. L’importazione di questi prodotti eludendo i canali di distribuzione ufficiali non era più punibile secondo la legge russa.
L’elenco delle merci coperte dal regime di importazione parallela, elaborato dal ministero russo dell’Industria e del Commercio, comprende automobili e parti di automobili, elettronica, elettrodomestici, abbigliamento, calzature, cosmetici, strumenti musicali, orologi, mobili, carta e cartone, attrezzature e forniture industriali, prodotti farmaceutici e altri prodotti.
L’elenco delle importazioni parallele viene regolarmente ampliato. Ad esempio, lunedì sono stati aggiunti IKEA, Hasbro, Mattel, Nintendo, Logitech, Zanussi, Wahl, Tommy Hilfiger, Giorgio Armani e altri marchi.
Gli obiettivi principali delle importazioni parallele erano fornire beni ad alta domanda al mercato russo e stabilizzare i prezzi.
È stata inoltre presa la decisione di istituire posti di ispezione aggiuntivi ai posti di blocco al confine russo per migliorare le prestazioni e accelerare le importazioni critiche. Inoltre, è stata pianificata l’accelerazione della revisione di 300 valichi di frontiera e l’espansione della loro capacità.
Mironov osserva che entro la fine del 2022, la disponibilità di parti, materie prime e forniture nazionali era stata ripristinata ai livelli pre-crisi e la quota di imprese che non dipendono dalle importazioni era passata dal 9% nel giugno 2022 al 16%. Il volume totale delle importazioni parallele era relativamente basso: circa 17 miliardi di dollari alla fine di novembre. Questa cifra è inferiore al 10% delle importazioni totali di beni e servizi nel secondo-quarto trimestre, secondo il Servizio federale delle dogane. Tuttavia, ha permesso a un gran numero di aziende di assicurarsi parti e materiali critici per continuare la produzione, afferma Mironov.
Aiutare il settore IT
Molte misure di sostegno sono state rivolte al settore delle tecnologie dell’informazione. Numerosi importanti fornitori di hardware e software come Cisco, Siemens e IBM hanno lasciato il mercato russo, revocato licenze e annullato aggiornamenti. Queste misure hanno aumentato la vulnerabilità dei sistemi elettronici in Russia, afferma Mironov, aggiungendo che anche le esportazioni IT russe sono state colpite a causa delle restrizioni di pagamento e delle sanzioni personali.
Il governo ha stanziato 21,5 miliardi di rubli per sostenere il settore.
Le aziende high-tech non devono pagare l’imposta sul reddito per i prossimi tre anni e c’è un divieto di ispezioni da parte dei regolatori governativi. Le aziende IT possono ora accettare prestiti ad appena il 3% annuo, una mossa volta a incoraggiare e facilitare l’implementazione di almeno 75 progetti di trasformazione digitale.
Il governo ha anche aumentato l’importo massimo delle sovvenzioni previste per l’attuazione del progetto e le aziende possono ora aspettarsi di coprire l’80% dei costi del progetto, con la cifra che sale al 100% per alcuni programmi di avvio. Con un totale di 14 miliardi di rubli stanziati a questo scopo, la misura mira a rafforzare la sostituzione delle importazioni, ridurre gli effetti negativi delle sanzioni e prevenire la fuga di cervelli.
Non è ancora finita?
Commentando i risultati delle sanzioni contro la Russia, John Kirby, coordinatore per le comunicazioni strategiche presso il Consiglio di sicurezza nazionale della Casa Bianca, ha affermato che le autorità statunitensi ritengono che le restrizioni “contribuiranno senza dubbio a limitare la capacità” della Russia di equipaggiare le sue forze armate. “Potrebbe volerci del tempo”, ha detto, osservando che le sanzioni di solito non hanno un “effetto immediato”.
Il rischio che le misure possano finire per ostacolare in modo significativo l’economia russa dovrebbe essere preso sul serio, afferma Oleg Barabanov, professore presso la National Research University Higher School of Economics.
“Credo che sia troppo presto per pensare che sia tutto finito perché è probabile che l’impatto negativo delle sanzioni si accumuli nel tempo”, afferma Barabanov. “Gli Stati Uniti probabilmente si aspettano proprio questo, ragionando sul fatto che più a lungo vengono applicate le sanzioni, più profondo sarà il loro effetto. È fondamentale che il nostro governo si attenga a una strategia orientata agli obiettivi e denunci qualsiasi negazione, cioè la linea di pensiero secondo cui tutto è business as usual e nulla è cambiato. Mobilitare l’economia del paese deve essere la priorità del governo non solo per sostenere l’operazione militare, ma anche per la Russia per essere in grado di resistere alle sanzioni, perché se cediamo alla tentazione di non fare nulla al riguardo, potrebbe anche essere la nostra fine”.
Timofeev ritiene che la chiave del successo sia mantenere la stabilità. Le aree prioritarie da monitorare a questo proposito sono una gestione economica efficiente, l’attrazione di investimenti, la lotta alla corruzione e il rispetto dello Stato di diritto. Mentre Timofeev concorda sul fatto che le sanzioni internazionali hanno avuto un impatto negativo sull’economia russa, ritiene che il paese sia stato in grado di adattarsi alla pressione.
“Non direi che l’economia russa crollerà a causa delle sanzioni. I poteri dell’Occidente potrebbero sicuramente continuare ad applicare più sanzioni ad altri settori della nostra economia come il settore energetico e altri – ma ci sono alcune linee rosse che inizieranno a creare problemi anche all’Occidente, se attraversate. Credo che dovremmo aspettarci più sanzioni, ma avremo tempo per adattarci ad esse”, conclude.
